據中國人民銀行統計數據顯示，2021年12月末，廣義貨幣(M2)余額238.29萬億元，同比增長9%，增速比上月末高0.5個百分點，比上年同期低1.1個百分點；狹義貨幣(M1)余額64.74萬億元，同比增長3.5%，增速比上月末高0.5個百分點，比上年同期低5.1個百分點。12月份，人民幣貸款增加1.13萬億元，同比少增1234億元。12月份，社會融資規模增量為2.37萬億元，比上年同期多7206億元。

       蘭格點評：

       隨著保供穩價政策效果的持續顯現，同時疊加原油等部分國際大宗商品價格繼續走低的影響，12月份PPI漲幅繼續回落，2021年工業生產者出廠價格同比上漲8.1%，工業生產者購進價格同比上漲11.0%，全國居民消費價格同比上漲0.9%。由此可以看出雖然PPI高點已過，但整體依然維持在較高位置運行，位居高位的PPI向CPI傳導依然偏弱，PPI-CPI剪刀差持續收窄，但仍處于相對高位，對中小制造企業的高成本壓力起到了一定的緩解作用，整體制造行業呈現逐步回暖的跡象。
       從2021年12月份的主要金融數據來看，信貸和社融增速繼續呈現企穩回升態勢，12月當月人民幣新增貸款額環比略有減少，同比也略有減少；社會融資規模增量環比略有減少，同比也明顯增加；從2021年全年來看，人民幣新增貸款額同比有所增加；社會融資規模增量同比明顯減少，狹義貨幣(M1)同比增速繼續呈現底部回升的態勢，而廣義貨幣(M2)同比增速也同步回升，表明央行穩健的貨幣政策保持流動性合理充裕，但同時信貸結構的不理想，也體現了實體經濟融資需求依然有待提升的現實。
       從央行貨幣政策委員會2021年第四季度例會和央行2022年工作會議看，我國貨幣政策穩中趨松態勢正在逐步增強，2022年我國貨幣政策依然是以“穩”為主，但將更加趨向“前瞻、精準、自主”這六個字，同時要兼顧總量穩定和結構調整的平衡性，進一步加大對實體經濟的支持力度。去年12月份至今，多個“十四五”專項規劃獲批，同時2022年專項債額度也已提前下發，再加之去年四季度發行的專項債，將會在今年一季度形成疊加效應，有利于推動“十四五”國內重大項目的開工進度，也有助于基建投資發揮托底經濟的作用。同時隨著高成本的逐步緩解，將有效改善制造企業經營狀況并提振相關原料的補庫需求。（蘭格鋼鐵研究中心，葛昕，轉載請注明出處）